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    其实明眼人都知道，实际原因是小蓝杯。米国的基金已经很难通过一两次投资推介会就相信一家拟上市的国朝创企是出类拔萃的、造假的可能性极低，反而相信看上去好得令人难以置信的公司ipo的目的是烧掉投资者的钱。

    这就不是楚垣夕给自己点赞了，而是当初那些对他坚决不考虑去纳斯达克的决定表示怀疑和反对的人。此时的小康正好可以被上面两种描述方式覆盖，要是筹划去纳斯达克，前面所有计划都白费。

    面对这样的形式，他不禁遐想，要是没有穿越这回事，原世界的小康妥协了，在2018年春天决定去纳斯达克，上应该是肯定能上的，但是现在的日子恐怕也不会好过，说不定会谋求私有化退市。

    2020不太可能成为投行的大年，但是有很大概率成为私有化大年。对于有实力的企业，特别是有能力穿越牛熊的企业，如果股价被低估，不但影响融资，对员工的激励也不好搞了，还不如退市。何况维持上市公司地位需要一系列的费用和更苛刻的信批。

    楚垣夕只是遐想，有些人恐怕必须开始瞎想了，比如说孙大圣。自从爆出125亿$巨亏之后软银就走上风口浪尖，其中大部分亏损来自愿景基金。孙大圣之前描述的愿景是投注人工智能、机器人、电信、物联网等等前沿，但是最终投了wework、opendoor、orgpass和oto。

    你以为这就得了？不，孙大圣还投了自如。原本自如的ipo已经提上日程，但现在看来变得遥遥无期，特别是同属于长租公寓头部的蛋壳和青客同时股价大跌的情况下。

    楚垣夕现在就盼着孙大圣赶紧跟724划清界限，要知道，学小康做移动支付，可是有成本的。这个成本小康自己的投资者都扛不住，孙大圣这个光景了还能扛住吗？也不知道当724看到小康接连推出城市宝藏、ai团长和地图广告之后是跟还是不跟？

    当然这段时间投资圈也不都是扣扣缩缩的，对于云和在线教育两个领域可以说是非常慷慨。譬如说猿辅导，本来没想融资，结果投资人特别热情，紧着往里塞钱，最后迫不得已融了10亿$，注意是$。

    然而这些投资人投完之后发现猿辅导真正的对手可能不是学而思之类的网校，而是头条系，是张铭。

    张铭要说有什么技能是国内独一无二无人敢能比的，那就是挖墙脚，曾经一度当张铭想要收购巴人游戏的小游戏业务被拒绝的时候，楚垣夕特别害怕他来挖赵杰，真要是张铭动了手，就到了考验赵杰san值的时刻。

    因此，当张铭把2020年国内的战略目标定位为在线教育的时候，整条赛道顿时噤若寒蝉。头条系没有教育基因，怎么办？当然是拿出祖传的洛阳铲咯！友商们万万没想到最后钻出来的掘墓人居然是张铭。

    包括有道在内，很多在线教育玩家都不得不面临突如其来的减员。对此，张铭表示：我不焦虑。教育公司都在头条系投过广告，帮助我们头条系在教育数据层面获得了深刻的认知。

    这就可以想象那些投资人听说张铭要打造一个教育王国，并且接连上线了瓜瓜龙品牌的教育产品时的表情了。

    同样的，云赛道上现在也是呼风唤雨撒豆成兵。所谓云计算第一股的u客德ipo之后市值冲上过500亿，最近青云也在冲刺ipo，目测要争一下第一股的名头。u客德的业务其实比较老，而青云更像一家真正意义上云计算的服务商，而不是主做数据中心的提供者。

    之所以想到了云赛道，是因为小康如果把区块云这一条线单独拎出来成立公司，作为saas服务提供给小康母公司的话，其实也是可以上市的。

    因此值得和已上市或者拟上市的企业比一比。不过楚垣夕翻了翻财报，又感到一阵爽然若失，前者是个年利润两千万的企业，后者还在亏损，看营收一年才3个亿，比什么劲呢……

    这不是自大，而是，小康的整套运营逻辑决定了要么偷偷的溜上云端，成为dau上亿的国民级企业，要么折戟沉沙死于现金流无法实现正循环，不会有第三种可能。

    后者没必要比，前者也没必要比。

    实际上本次小康创业的过程，只看云，肯定远远好于原世界中，因为原世界里虽然对区块链投入了研发和测试，但数据始终都没有正式上链。不是不能上，而是没来得及上。

    而且原世界中的小康，根本就没有部署自己的数据中心，因为没必要。原世界中到2018年还没有上5g，处于4g的尾声，而且技术上还不是走区块链的，因此收集用户闲置算力这件事情并不高效，用来活跃用户使用小康线上内容的效果居多。

    这种状态别说赚钱，能做到盈亏平衡就不错了，给用户单位算力折合的价钱太少就没动力，还得补贴一些资金进去才行。要不然原世界的小康为什么对资金极度饥渴呢？有充沛的现金流才能等到5g上马，才能完善技术提高效率。

    其实现在也没有完全起效，真正起效的是5g大行其道之后，大量的企业需要上云，对云资源的需求暴增，那个时候小康收集算力然后倒卖给需求方才高效，现在只能自用为主。

    因此原世界的小康更像一个正常的企业级云用户，而不是云玩家，需要做的是和其它云用户一样向云服务提供商购买资源，而不是自己造轮子。

    需要用到什么服务的时候全都自己造轮子是非常笨的，造不如买在商业本身而言是性价比最高的选项，前提是找到好的卖家，买对买准。


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